以销售额为考核指标，继续推进产品结构调整：募投产能（酱油20万吨、茶油1万吨）将在2013年下半年施工完毕后陆续释放，上半年仅王中王西南地区产能释放，部分地区面临产能受限。我们草根调研了解到，经销商每次订货数量亦受限制。今年公司将继续推进以销售额而非销量为主导的考核指标。2）产品结构调整初见成效：我们在对湖南地区经销商的草根调研中了解到，高端酱油的销量占比已从2011年的20%提升到2012年的30%,其他地区也有一定比例的提升。为更好推进产品结构调整，经销商已针对不同产品对业务员制定了相应的激励手段。3）酱油新品“原酿造”值得关注：去年四季度公司已向经销商推出高毛利的酱油新品“原酿造”，我们预计今年二季度将在范围内进行推广。4）央视1套广告助力产品结构调整：公司于2013年1月开始在CCTV-1《星光大道超级版》插播电视广告，推广公司酱油高明星产品“面条鲜”。《星光大道》受众面较广，有利于公司品牌形象及产品宣传，我们预计公司后续将继续借助央视广告平台推广其他高毛利的新品。
率先布局西南，节约运输成本，王中王产能释放提前打开产能瓶颈。1）率先在西南地区布局生产基地，王中王产能预计在二季度释放：目前四川地区酱油市场集中度较低，暂时没有起主导地位的酱油品牌，公司的主要竞争对手海天、李锦记和美味鲜均尚未在西南地区设立生产基地。收购王中王将率先布局西南地区产能，节约西南地区运输成本，其经改造后预计为公司新增酱油食用油各5万吨产能预计二季度逐步释放，从而提前缓解产能瓶颈。2）进一步完善产品结构：王中王原有产品线中除酱油外还有醋和酱料等其他调味品，随着西南地区营销力度的加强，我们预计王中王的部分产品将与加加分享渠道，完善公司产品结构。
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